新西兰突然掀起“降息风暴 ” 。
今日 ，新西兰央行宣布 ，将基准利率下调25个基点至3.25% 。这是新西兰央行连续第六次降息，符合市场预期。新西兰央行暗示，在全球风险上升之际将进一步放松政策。
在降息25个基点的决议发布后 ，新西兰元兑美元汇率直线拉升 ，由跌转涨 。新西兰央行在声明中表示，未来的政策决定将取决于中期通胀压力的前景 。
分析人士指出 ，尽管新西兰央行为进一步降息留下了空间 ，但通胀水平上升可能会引发市场对下次降息时间的疑问。西太平洋银行的新西兰首席经济学家Kelly Eckhold称，预计新西兰央行将在今年8月会议上再降息25个基点至3% 。此前预期为7月降息至3% 。
降息25个基点
当地时间5月28日 ，新西兰央行宣布 ，在5月份政策会议结束后，决定将基准利率下调25个基点至3.25%。这是新西兰央行连续第六次降息 ，符合市场预期 。
值得一提的是 ，降息25个基点的决定没有获得一致通过，委员会五名成员中有一人投票决定将现金利率维持在3.5% 。
这一决议发布后 ，新西兰元兑美元汇率直线拉升 ，由跌转涨，截至11时，涨幅0.06% ，报0.5953。
新西兰央行在货币政策声明中表示 ，委员会就官方现金利率（OCR）的中心路径达成了一致，委员会认为下调25个基点符合中期物价稳定的要求 ，同时 ，委员会也讨论了维持利率不变的选择 。
新西兰央行指出，委员会注意到 ，自去年8月以来削减利率的全部经济影响尚未充分显现 ，除了（美国）关税政策的规模和持续时间不确定之外，目前还不清楚此前行动将如何影响新西兰经济 。
新西兰央行会议纪要称：“将OCR下调至3.25%的理由表明 ，消费者物价指数 (CPI) 通胀处于目标范围内 ，且经济中存在大量闲置产能。 ”
新西兰央行还表示，通胀在目标区间内 ，核心通胀率正在下降 。委员会有能力应对国内外形势发展 ，从而在中期内维持价格稳定 。关税和海外政策不确定性将减缓经济复苏。目前的情况与通胀在中期内回归1%至3%目标区间中点的情况相符。
新西兰央行警告称，近期国际经济形势，以美国关税的不确定性为首 ，预计将降低国内需求和全球经济增长 。
有分析师表示 ，新西兰央行正在确认市场前景，未来可能将进一步降息 ，但可能不会像市场所想的那么快 。
新西兰央行的最新预测显示 ，降息25个基点后，未来一段时间内可能会再次下调。
新西兰央行预测 ，到2025年9月官方现金利率为3.12%（此前预测为3.23%）；到2026年6月官方现金利率将维持在2.87%（之前预测为3.1%）；到2028年6月官方现金利率将维持在3.1% 。
通胀前景展望方面 ，新西兰央行预计，2026年6月年度消费者物价指数将达到1.9% ，低于此前预测的2.2% 。目前的形势表明 ，中期内通胀有望回归1%至3%目标区间的中位数水平。
新西兰央行还预计，2025年第一季度GDP环比增长0.4% 。
未来的降息路径
新西兰央行在声明中写道：“未来的政策决定将取决于中期通胀压力的前景 。”
新西兰央行表示 ，目前仍不确定关税政策将如何影响新西兰经济。2025年主要贸易伙伴的经济增速都低于潜在水平 。经济开始复苏 ，但关税和全球不确定性将令新西兰经济复苏表现温和 。
根据新西兰统计局发布的最新数据，以消费者价格指数(CPI)衡量的通货膨胀率在今年第一季度同比上涨2.5%，超过了2.3%的预期 ，而2024年第四季度的涨幅为2.2%。
新西兰央行最新的货币状况调查显示 ，新西兰两年通胀预期从第一季度的2.06%升至第二季度的2.29% 。
有分析认为，在美国关税政策的不确定性持续存在的情况下 ，新西兰央行可能会转向数据依赖模式 。
西太平洋银行的新西兰首席经济学家Kelly Eckhold称 ，新西兰联储调整后的官方现金利率预测表明，基线情境是本周期内再有一到两次降息 ，其中一次料将在第三季度。预计新西兰联储将在8月会议上再降息25个基点至3%。此前预期为7月降息至3% 。今天的会议投票结果表明 ，未来每次会议的降息门槛更高了 。
另外，近期新西兰的宏观数据表现喜忧参半。其中 ，新西兰一季度的失业率维持在5.1%的高位 ，但低于市场预期 。大宗商品价格保持坚挺，通胀预期有所抬升 。
新西兰财政部周二发布《两周经济动态》称 ，新西兰劳动力市场疲软意味着经济活动将更为乏力。报告指出 ，尽管一季度失业率低于预期，但“潜在动态表明，企业仍在通过减少员工工时来应对需求疲软” 。经济中的闲置产能也反映在持续上升的劳动力利用率不足率上 ，这是潜在求职者数量增加所致 。
与此同时 ，新西兰的房地产市场持续低迷，企业信心下滑 ，政府公布的紧缩预算案被财政部认为将为利率进一步下行创造条件。
目前部分经济学家预测新西兰央行今年年底会将OCR下调至2.5% ，而市场普遍认为降至2.75%的可能性较大 。
“在当前环境下，新西兰央行的政策制定具有充分的战略调整空间 。 ”澳新银行驻奥克兰新西兰首席经济学家Sharon Zollner表示 ，“我们仍预计新西兰央行最终会将OCR降至2.5% ，但不认为其会在现阶段释放如此明确的信号。 ”
（文章来源：券商中国）
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